АКРА подтвердило кредитные рейтинги Евразийского Банка Развития

АрмИнфо. Российское рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитные рейтинги Евразийского Банка Развития по международной шкале на уровне A-, прогноз «стабильный», по национальной шкале — AAA(RU), прогноз «СТАБИЛЬНЫЙ»; рейтинги облигаций — AAA(RU)

Кредитный рейтинг Евразийского банка развития (далее — ЕАБР) по международной шкале на уровне А- определяется оценкой собственной кредитоспособности (ОСК) ЕАБР (а-), которая обусловлена сильной достаточностью капитала, адекватной позицией по фондированию и ликвидности, а также риск-профилем, характеризующимся удовлетворительным качеством управления рисками, невысокой страновой диверсификацией и умеренной концентрацией финансовых активов и условных обязательств на крупнейших группах клиентов.

Кредитный рейтинг ЕАБР по национальной шкале для РФ определен на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА.

Кредитные рейтинги выпусков облигаций (RU000A101PK9, RU000A104TQ2, RU000A1050H0, RU000A1057B8, RU000A105EV1, RU000A105KW6, RU000A105V90, RU000A1064L3, RU000A106JX4, RU000A107EA1), являющихся инструментами старшего необеспеченного долга ЕАБР, были подтверждены на уровне AAА(RU).

ЕАБР — международная финансовая организация, созданная для содействия экономическому росту и расширению торгово-экономических связей между некоторыми из стран — членов СНГ, впоследствии создавшими Евразийский экономический союз (далее — ЕАЭС).

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ ОЦЕНКИ

Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Организационная структура и корпоративное управление соответствуют целям деятельности ЕАБР. Стратегия на 2022–2026 годы предусматривает дальнейшее расширение инвестиционной деятельности, особое внимание уделяется проектам транспортной инфраструктуры, энергетики («зеленой» в том числе) и цифровой трансформации. Кроме того, ЕАБР намерен развивать документарные инструменты (гарантии и аккредитивы) для обеспечения взаимного доступа поставщиков товаров и услуг на внутренние рынки стран — участниц ЕАБР, укрепляя свои позиции как ведущего международного института развития в регионе операций. Как показывают итоги работы за 2022–2023 годы, ЕАБР успешно выполняет действующую стратегию.

Сильная позиция по капиталу. ЕАБР обладает значительным объемом капитала (оплаченный капитал составляет 1,5 млрд долл. США, капитал до востребования — еще 5,5 млрд долл. США), что обеспечивает комфортный буфер абсорбции возможных убытков (показатель достаточности совокупного капитала, по расчетам АКРА, составил 37,6% на 31.12.2023, достаточность оплаченного капитала — 28,7%). Согласно утвержденной стратегии, одобренной акционерами, ЕАБР планирует поэтапные мероприятия по увеличению капитала на 1 млрд долл. США до 2026 года. Операционная эффективность ЕАБР оценивается как адекватная (рентабельность совокупного капитала, рассчитанная на основе эффективности деятельности за последние три года, выросла с 1,8 до 4,2%), в том числе с учетом продолжившегося по итогам 2023 года роста чистой прибыли.

Риск-профиль ЕАБР оценивается с учетом удовлетворительного качества управления рисками и характеризуется невысокой страновой диверсификацией, которая за вторую половину 2023 года практически не изменилась. На 31.12.2023, по данным ЕАБР, на долю Российской Федерации приходилось 57,6% совокупных активов, а на Республику Казахстан — 25,5% всех активов. При этом АКРА обращает внимание на то, что около 36% активов сформировано денежными средствами и эквивалентами, размещенными в национальных (центральных) банках стран-участниц. Согласно данным ЕАБР, доля инвестиционных проектов в Российской Федерации составила 22%, в то время как 57% портфеля составили проекты в Республике Казахстан.

Качество финансовых активов и условных обязательств, несущих кредитный риск, оценивается в целом как адекватное, учитывая очень низкий уровень проблемной задолженности (во второй половине 2023 года доля задолженности Стадии 3 по МСФО продолжила снижаться и составила 0,3% финансовых активов и условных обязательств на 31.12.2023). АКРА также отмечает некоторое снижение концентрации финансовых активов и условных обязательств ЕАБР на десяти крупнейших группах клиентов с 1,14х до 1,05х совокупного капитала (включая ценные бумаги мажоритарных акционеров). При этом кредитные активы в значительной мере обеспечены залогами и гарантиями, в том числе государственными.

Адекватная позиция по фондированию и ликвидности. ЕАБР стабильно удерживает на балансе существенный объем высоколиквидных активов, однако их соотношение с объемом краткосрочных (до 30 дней) обязательств, по методологии АКРА, по-прежнему невысокое — 1,7. Разрывы ликвидности по итогам 2023 года отсутствуют. Диверсификация ресурсной базы по источникам фондирования сохраняется на приемлемом уровне (индекс Херфиндаля — Хиршмана составил 0,31 на 31.12.2023). При этом 50% обязательств приходилось на средства, привлеченные от финансовых институтов (преимущественно в рублях), еще 43% ресурсной базы — на выпущенные облигационные займы. Диверсификация ресурсной базы ЕАБР по валютам оценивается как умеренная.