ЦБ Армении пересмотрел прогноз по росту ВВП на 2024 год с прежних 5,3-6,4% до обновленных 6,8-6,1%

АрмИнфо.Центробанк Армении пересмотрел прогноз по росту ВВП на 2024 год с прежних 5,3-6,4% до обновленных 6,8-6,1% (против 8,7%-го роста в 2023г), в зависимости от формирования высокой или низкой инфляции. Абсолютная величина ВВП увеличится до 10.4-10.3 трлн драмов (с 9.5 трлн драмов в 2023г). В 2025 году, по обновленному прогнозу ЦБ, рост ВВП замедлится до 6,1-3,8%, с достижением величины до 11.5-11.1 трлн драмов. Об этом отмечается в опубликованном в середине июня докладе ЦБ РА "Денежно-кредитная политика на II квартал 2024г".

Таким образом, Центробанк с переходом на новую усовершенствованную систему разработки денежно-кредитной политики (FPAS MARK II) стал с 2024 года рассчитывать прогноз ВВП по сценариям Case A и Case B. Так, сценарии Case A предполагают превышающие рыночные ожидания ставки денежно-кредитной политики, учитывая, что факторы рисков и неопределенностей могут сформировать в экономике более высоко инфляционную среду. Сценарии Case A предусматривают расширение спроса и сдерживание предложения.

Cценарии же Case B предполагают более низкие ставки денежно-кредитной политики, нежели рыночные ожидания, учитывая, что факторы рисков и неопределенностей могут сформировать в экономике дефляционную, либо низко инфляционную среду. Сценарии Case B предусматривают сдерживание спроса и расширение предложения.

Примечательно, что инфляция по сценариям Case A и Case B прогнозируется на 2024 год на низком уровне в 0,9% (по Case A) и 1,3% (по Case B), против дефляционных 0,6% в 2023г. Но уже в 2025 году последует рост до 3,8% (по сценариям Case A) или до 3,2% (по сценариям Case B). Причем, инфляция в сегменте неэкпортируемых товаров, отличающихся жесткими ценами, снизится в 2024 году до 2,9-2,7% (с 4,8% в 2023 году), после чего в 2025 году либо повысится до 4,2%, либо сохранится на уровне 2,8%.

В отраслевой разбивке рост ВВП в 2024 году в большей степени будет исходить от сферы строительства -  12,7% (против 15,7% в 2023г), промсектора - 8,3-7,5% (против 1,7% в 2023г)и сферы услуг - 6,5-5,8% (против 11,4% в 2023г), а агросектор ускорится в росте до 3,3-2,8% (с 0,2% в 2023г).

Динамика экспорта и импорта, по прогнозу ЦБ, после почти одинакового роста в 2023 году на 28,7-28,3% улучшится в 2024 году незаметно до роста на 29,6% (по экспорту) и 28,6-27,2% (по импорту), с разворотом в 2025 году в сторону двузначного спада экспорта на 34,4-33,8% и импорта на 28,6-30,6%.

Соотношение дефицита текущего счета к ВВП, по новому прогнозу ЦБ, с 1,9% в 2023 году снизится в 2024 году до 1,3% (Case A) или 0,6% (Case B), но затем в 2025 году последует рост до 4,5% или 2,2% в зависимости сценариев развития.

Соотношение денежных переводов к ВВП, по обновленному прогнозу ЦБ, продолжит снижаться - в 2024 году до 2,7-2,8% (с 4% в 2023г), и далее почти не изменится, колеблясь в 2025 году в диапазоне 2,6-2,9%, фиксируя тем самым продолжительность ослабления экономического эффекта с точки зрения воздействия трансфертов на экономику.

По бюджетным доходам и расходам Центробанк прогнозирует в 2024 году более выраженный рост расходов с 2.5 трлн до 3.1 трлн драмов, нежели доходов с 2.4 трлн до 2.7 трлн драмов в результате чего дефицит госбюджета увеличится с 191.6 млрд до 483 млрд драмов. В итоге в 2024 году соотношение дефицита госбюджета к ВВП повысится с 2% до 4,6%, при незначительном росте доли доходов в ВВП с 24,8% до 25,5% и более заметном росте доли расходов в ВВП с 26,8% до 30,1%.

В этом докладе ЦБ РА приводятся также прогнозы по экономическому развитию и движению инфляции в США, еврозоне и РФ, по ценам на нефть и медь, по уровню индекса FAO. Так, по экономике США ожидается рост в 2024 году на 2,3-2,7% (против 2,6% в 2023г) и снижение инфляции с 4% до 3,4%. Экономика Еврозоны в 2024 году окажется либо в стагнации, либо в незначительном росте на 0,2% (против 0,4%-го роста в 2023г), при снижении инфляции с 5,4% до 2,4%. Экономика РФ в 2024 году удержится в росте, но либо ускорится до 3,8%, либо замедлится до 2,5% (с 3% в 2023г), при росте инфляции с 5,5% до 6,9-7,1%. Цена на нефть в 2024 году повысится до $84,8-84,2 за баррель (с $82,6 в 2023г), что будет наблюдаться и по цене на медь - до $8670-8473 за тонну (с $8472,1 за тонну в 2023г), а индекс FAO снизится до 121,8-121,2 (с 124,1 в 2023г).

Между тем, МВФ и ВБ прогнозируют по Армении на 2024 год более выраженное замедление роста ВВП - до 6% и 5,5% соответственно. И почти одинаковый рост ВВП Армении прогнозируют на 2024 год международные рейтинговые агентства, в частности S&P Global Ratings ожидает замедления темпов до 6,2%, а Fitch Ratings - до 6%.

Отметим, что взятая на вооружение ЦБ РА новая система прогнозирования и анализа (FPAS - Forecasting and Policy Analysis System) служит для целей информационно-аналитического обеспечения при принятии решений по денежно- кредитной политике и состоит из всех необходимых для таргетирования инфляции элементов: сбора и обработки данных, мониторинга текущей экономической ситуации, разработки и совершенствования моделей, процесса принятия решений по денежно-кредитной политике, а также открытой коммуникационной политики. Система FPAS включает в себя процесс разработки краткосрочных и среднесрочных прогнозов макроэкономических показателей в целях оценки состояния экономики и перспектив развития, которые принимаются в основу принятия стратегических решений по денежно-кредитной политике. FPAS состоит из 2 основных этапов: первый

- анализ текущих условий и краткосрочный прогноз; второй - среднесрочный прогноз.

Модель обладает преимуществом анализа потенциальных действий Центрального Банка в зависимости от внутренней и внешней экономической ситуации, позволяя принимать решения по ключевой ставке на основе прогнозного уровня инфляции и других макроэкономических показателей. Таким образом, FPAS позволяет принимать решение по ключевой ставке на среднесрочную перспективу с учетом ожидаемого уровня инфляции, структуры экономики и роста ВВП.