АрмИнфо.  В условиях дальнейшего развития государственного всеобщего медицинского страхования, добровольное медстрахование в Армении существенно теряет позиции, а страховые агентства - доходы. Об этом свидетельствуют данные Финансового Рейтинга страховых компаний Армении на 30.09.2026г, подготовленного ИК АрмИнфо на основании опубликованных финотчетов и запрошенных у СК недостающих показателей.

Так, все семь функционирующих в Армении страховых компаний сократили премии и возмещения по добровольному медстрахованию в общем по рынку на 38,3 и 29,3% соответственно, тогда как год назад эти показатели находились в двузначном росте на 15-13%. В итоге доля добровольного медстрахования в общих премиях страхового рынка снизилась за год с 31% до 19%, а в возмещениях - с 39,5% до 27,5%.

Наметившийся спад сборов по медстрахованию связан с тем, что рынок довольно успешно перестраивается с добровольного на обязательный (ОМС), что существенно меняет структуру финансовых потоков и правила игры для страховых компаний. В этом контексте добровольное медстрахование может выжить исключительно в узких сегментах медуслуг

- тех, которые не включены в ОМС через разработку оригинальных пакетов по приемлемой цене.

Напомним, что в пакет ОМС входит амбулаторное обслуживание, консультации семейного врача и узких специалистов, лабораторные исследования, определенные виды хирургических вмешательств и базовый набор лекарств. Расчетная стоимость годового страхового пакета ОМС составляет 129,6 тыс.  драмов (или 10,8 тыс. драмов ежемесячно, из коих 41% просубсидирует государство).

Между тем, как показывает аналитика, страховые компании, теряя сборы в сфере добровольного медстрахования, уже увеличивают внимание к другим классам. Так, премии по доминирующему классу - ОСАГО второй год подряд растут двузначными темпами на 17%, что повысило их долю в общем объеме с 39% до 46%. Параллельно с этим ускорился годовой рост возмещений по ОСАГО с 11% до 18%, повысив доминирующий охват с прошлогодних 50% до 58%. Причем, продолжающие расти премии по ОСАГО есть результат начавшегося с февраля 2025 года существенного повышения тарифов, которые на данный момент у большинства СК вошли в боковой тренд, и даже в единичных случаях уже просматривается снижение. Аналитики, тем не менее, опасаются, что потеря доходов от медстраховки может подтолкнуть рынок к новому витку цен на ОСАГО.

По остальным классам просматривается следующая картина: сборы по турстрахованию увеличились на 65,1% при росте возмещений на 32%; по КАСКО сборы и выплаты возросли соответственно на 34,3% и 19,1%; по авиастрахованию рост премий на 36,1% сопровождался появлением мизерного объема возмещений. По страхованию грузоперевозок внушительно возросли возмещения - в 2,7 раз при росте премий на 17,3%. По страхованию от несчастных случаев низкий рост премий на 2,4% сопровождался существенным ростом выплат в 2,1 раз. Спад премий отмечался по страхованию имущества - на 3% и по страхованию общей ответственности - на 8,5%, при скачке возмещений по обоим классам в 2-3,1 раз.  Но самый высокий рост премий в десятки тысяч раз фиксировался по страхованию сельскохозяйственных рисков, и по этому же классу стал отмечаться самый высокий рост возмещений - в несколько сотен раз. Подметим, что страхование сельскохозяйственных рисков реанимировано сравнительно недавно: активность сборов по этому классу пришлась на текущий год, благодаря господдержке путем поднятия порога субсидирования с 50-60% до 70-80% (при превышении же ущерба 200% страховым компаниям полагалась компенсация и этой части) и взятия на себя "перестраховочной функции" до момента отбора зарубежной перестраховочной компании - будущего партнера по этой программе.

Что касается оставшихся двух классов - страхование финансового ущерба и кредитных рисков, то в первом случае умеренный рост премий на 4,5% сопровождался сокращением возмещений на 99%, а во втором случае фиксировался мизерный незаметный спад премий при полном отсутствии выплат.  Отметим, что лицензию на страхование кредитных рисков имеют только две СК - Армения Иншуранс и ЛИГА Иншуранс.

В общей сложности, суммарные страховые премии по рынку замедлились в годовом росте с 16,6% до стагнационных 0,2%, что наблюдалось и по возмещениям - с 8,1% до 1,7%, объем которых за 9 месяцев 2026г составил соответственно $174.5 млн и $98.5 млн. Ослабший почти до стагнации рост премий и заметно затормозившийся повышательный темп возмещений сужают возможности чистой прибыли расти в разы как прежде.

Стагнация премий сильно тормозит рост прибыли

Такая динамика премий и возмещений лишает прибыль возможности и впредь расти прежними высокими темпами. В частности, чистая прибыль замедлилась в годовом росте с 4 раз до 80%, составив по итогам 9 месяцев $13.9 млн. И единственной СК, оказавшейся по итогам 9 месяцев с.г. в убытке стала компания <Эфес>, которая еще год назад сумела обнулить убыток и выйти на высокую прибыль. Но уже тогда у этой компании отмечалось сильное торможение роста премий и возмещений с последующим вхождением нынешней динамики обоих показателей в спад, что сократило разрыв в пользу премий в трехлетнем разрезе с 3 раз до 2 раз.

Лидирующую чистую прибыль по итогам 9 месяцев обеспечила СК "Армения Иншуранс" - $3.2 млн, с годовым ростом на 97,7%. Остальные пять СК, завершившие отчетный период с прибылью, также сумели существенно нарастить ее уровень, в частности три из них - на 88-32% (Наири Иншуранс, ЛИГА иншуранс и РЕГО Иншуранс), а две - в 15-4,5 раз (ИНГО и Сил Иншуранс). Примечательно, что ЛИГА Иншуранс нарастила чистую прибыль почти на 50%, сумев еще год назад обнулить убыток и выйти на серьезную прибыль.  Из этих шести СК увеличили премии только три (на 17,4-5,7% - Сил Иншуранс, РЕГО Иншуранс и Наири Иншуранс), и эти же страховые компании вместе с ИНГО нарастили возмещения (на 29,4-9,2% - максимум у РЕГО Иншуранс, минимум у ИНГО). Причем, ИНГО еще год назад предпочитал существенно увеличивать сборы, при этом сокращая выплаты, теперь же у этой СК просматривается обратная картина - рост возмещений при сокращающихся премиях. Такое же движение динамики этих показателей отмечается у Наири Иншуранс, с той лишь разницей, что замедление роста премий сопровождается выходом возмещений из спада на двузначный рост. Совсем по-другому выглядит динамика премий и возмещений у <Эфес> - прошлогодний высокий рост этих показателей сменился ныне на спад.

В частности, лидер по чистой прибыли - СК "Армения Иншуранс" существенно в разы нарастила премии и возмещения по турстрахованию, гораздо более внушительно увеличила сборы по страхованию имущества, весомо нарастила премии и возмещения по страхованию общей ответственности, обеспечила высокий двузначный рост премий и возмещений по КАСКО, возобновила страхование финансового ущерба, и продолжила увеличивать сборы по страхованию кредитного риска (в этом классе лицензированы только она и ЛИГА Иншуранс). По классу ОСАГО СК "Армения Иншуранс" оказалась единственной кто сократил сборы и выплаты, но сдержанные темпы не помешали динамике в общем по рынку удержаться в двузначном росте.

Компании более не спешат увеличивать уставной капитал

Собственный капитал страховых компаний Армении ускорился в годовом росте с 8,5% до 16,5%, составив $94.7 млн. Это исходило от ускорившегося роста накопленной прибыли с 27,3% до 41,5% и подскочивших почти в 2 раза резервов (общие и переоценки), в то время как уставной фонд уже год остается неизменным. К октябрю 2026г абсолютная величина накопленной прибыли достигла $37 млн, резервов - $5.6 млн, а уставной капитал сохранился на уровне 18.8 млрд драмов или $51.9 млн. Как видим, в структуре собственного капитала продолжает доминировать уставной фонд, но уже с уменьшением доли с 64% до 55%, при этом доля накопленной прибыли повысилась с 32% до 39%, а резервов - с 4% до 6%.

У трех страховых компаний в собственном капитале доминирует прибыль (ИНГО, Наири Иншуранс и Армения Иншуранс), а у остальных четырех СК больший удельный вес занимает уставной фонд.

Лидерство по собственному капиталу и уставному фонду удерживает ЛИГА Иншуранс, восстановившая главенство и по накопленной прибыли. Это подкреплено серьезностью намерений новых собственников ЛИГА Иншуранс - GRAWE Group - усилить позиции, в том числе за счет внедрения страхования жизни, которое в ближайшие годы станет направлением стратегического роста этой СК.  Кроме того, ЛИГА Иншуранс готовится войти в нишу страхования малого и среднего бизнеса, что станет новостью на рынке.

Лидирующая тройка

Лидирующая тройка по текущим активам - ИНГО, ЛИГА Иншуранс и Наири Иншуранс, имеющих суммарный охват на рынке в размере 62%.  По текущим обязательствам лидируют ИНГО, Наири Иншуранс и Эфес так же с суммарным охватом свыше 62%. По страховым премиям впереди - Наири Иншуранс, Эфес и ИНГО с охватом порядка 49%. По возмещениям лидируют Наири Иншуранс, ИНГО и РЕГО Иншуранс с долей 50%.

В разбивке премий по классам лидирующие СК следующие: Наири Иншуранс

- по ОСАГО, медстрахованию и страхованию грузоперевозок; Эфес - по страхованию имущества, турстрахованию и КАСКО; ЛИГА Иншуранс - по страхованию финансового ущерба; Сил Иншуранс - по страхованию авиатранспорта (в т.ч. ответственности от использования) и страхованию предоставленных гарантий; РЕГО - по страхованию от несчастных случаев; и Армения Иншуранс - по страхованию общей ответственности, страхованию кредитных рисков и агрострахованию.

Как отмечают аналитики АрмИнфо, перевод финотчетности страховых компаний на новый формат с каждым разом скрывает все больше важных показателей от возможности детального анализа состояния рынка. Стоит отметить, что, в отличие от прежнего формата отчетов, в новом варианте, <с легкой руки> регулятора в лице ЦБ РА, отсутствует единый подход к публикации финотчетности, позволяя тем самым страховым компаниям выборочно раскрывать те или иные балансовые показатели. Именно поэтому ИК АрмИнфо запрашивает у страховых компаний недостающие в новом формате важные данные, поскольку им самим стало затруднительно анализировать ситуацию на рынке.

Отметим, что на страховом рынке Армении, с появлением в июле 2023г СК "Эфес", уже действует 7 компаний. Среди действующих поныне СК материнские структуры некоторых из них в 2022 году попали в западные санкционные списки, вследствие чего на рынке начался реорганизационный процесс. В частности, бывшие компании РЕСО и Росгосстрах Армения пошли на ребрендинг и изменение структуры акционерного капитала, перерегистрировавшись в РЕГО Иншуранс и ЛИГА Иншуранс.  Несколько иной путь реорганизации с отпочковыванием клиентской базы прошла армянская дочка российской компании Ингосстрах

- СК "ИНГО" (ранее именуемая ИНГО Армения), из которой "выросла" страховая компания "Эфес". И вот теперь ЛИГА Иншуранс приобретена европейскими компаниями:  австрийский финансовый концерн GRAWE Group и C-Quadrat Investment Group. Сделка одобрена ЦБ РА 30 января 2026г. ЛИГА Иншуранс продолжит действовать на рынке Армении без изменения наименования, но с указанием, что является членом GRAWE Group.

Напомним, что из имеющихся 20-ти классов страхования в Армении задействованы 18, за исключением страхования ответственности от использования ж/д транспорта и страхования судебных и внесудебных расходов. По страхованию ж/д транспорта лицензирована только СК "Армения Иншуранс". По наибольшему числу классов лицензированы ИНГО и Армения Иншуранс - 16 и СК "ЛИГА Иншуранс" - 15.  (Расчетный курс драма к доллару на 30.09.26 составил 362,83 драмов/$1).